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#【专栏】酱婶聊股债

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酱婶

可转债可以这么玩

酱婶
酱婶   酱婶 2019-03-20 21:14 阅读(5158)

自从可转债开始信用申购,我就入坑可转债。但是只懂交易,就是每次有新的可转债,先申购一万张,等上市了就卖掉,有时候赚得多,有时候赚的少,也有时候亏了——那就拿到赚了再卖。

有钱没钱,都能申购一万张可转债,一出手就是一百万,好嗨哟,感觉人生已经到达了高潮,感觉人生已经到达了巅峰。

后来,可转债中签到上市的时间太久,而且经常小亏,我就放弃了。最近又开始申购,并且对可转债进行了深入的研究,发现可转债其实非常强大,收益可以好高的哟。


先说一下可转债信用申购,就是不用真金白银也可以申购新可转债,等到中签了,再按中签金额缴款。没钱也没关系,可以违约两次——如果半年内违约三次,就要被暂停申购资格半年,没有人傻到要违约三次吧。

网上申购可转债的上限是一万张,每张面值100元,足足100万元哦。由于不用真金白银申购,无需配套的股票市值(不像新股),人人都可以申购100万元——对不懂的人说“我申购了100万元债券”,是不是很招雷劈啊。

我担心过,万一中几十万可转债可怎么办哦,从中签到缴款,时间都不足24小时,急急忙忙筹钱不好办啊。后来才发现根本运气再好也只能中签几千元。

中签很难怎么办?特别看好一个公司又怕不中签怎么办?

那就要了解一下可转债的“股东优先配售”了,在股权登记日持有股票的股东,可以优先获得配售,比如持有几百股就能稳稳地获配10张可转债。公司公告中,有详细的优先配售比例的,具体得看可转债的规模,持有股票数量不足,或者公司债券规模小,也有可能没办法获得配售。前些天,中信可转债申购,只需300股就能获配10张可转债,由于只持有300股的人实在太多了,有些人就没有得到配售。


可转债有两个价值,债券价值和转股价值。

债券价值,就是可转债作为债券的本质,每年可以拿到利息,到期可以拿回本金。可转债期限长利息低,每年付息(没有复利的哦),最后一年大都有额外利息。举个例子,伊力转债六年的票面利率分别是0.5%、0.7%、1.0%、1.5%、1.8%和2.0%,每年付息,但最后一年不是付2.0%,而是本金加利息能收回来110%,也就是有8%的额外收益(各个债券不同)。

可转债的转股价值非常有想象力。

首先,转股价值有底线。如果股价在任何连续三十个交易日的收盘价低于转股价格的70%时(股价相对于转股价下跌了30%),持有人有权将可转债按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。所以即使股价大跌,也不用怕的,公司更着急呢,他们可不一定有钱把债券赎回去。

为了不让公司面临被持有人讨债的窘况,当股价在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于转股价格的80%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正——如果迟迟没有公告说要修正,可以打董秘电话催一下。转股价向下修正后,转股价值就回到债券价值附近了,一切恢复正常。一般公告要向下修正,可转债就开始蹭蹭蹭上涨了。也有个别不缺钱的公司会赎回可转债,那也没损失什么。如果

如果股价上涨,转股价值也就上涨,可转债也就蹭蹭蹭地上涨,如果看好公司的未来,可以把可转债转换成公司股票——具体怎么转换,我也没操作过,也没机会,等有需要再去学。

如果股价连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%),或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币3,000万元时,公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回可债券。如果发生这样的情况,说明转债持有人已经赚非常多了,不过必须在最后一个交易之前转股,或者卖掉,不然会很惨。


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